マザーズ [被リンク数: 160]

マザーズ (Mothers ： 「Market Of The High-growth and EmeRging Stock」 の略) は、東京証券取引所が開設する新興企業向けの株式市場である。

大阪証券取引所のヘラクレス市場（当時のナスダック・ジャパン）に対抗する形で、1999年11月に開設され、同年12月22日にリキッドオーディオ・ジャパン（現ニューディール）が上場第1号企業として上場した。198社が上場している（2008年9月19日現在）。

上場基準が、一部や二部より大幅に緩いため、起業して間もない企業や、成長性は見込めるものの先行投資等により赤字決算の企業も新規に上場している。また、上場審査が一部や二部に比べて、3分の1（約1ヶ月）程度に短縮されている。

マザーズ上場企業には、一部や二部上場の企業より高い透明性を求められる。マザーズ上場企業は、一部や二部で求められる法定開示やタイムリーディスクロージャーに加え、第一、第三四半期業績の開示と、投資に関する会社説明会を年2回以上開催することが義務づけられている。

市場全体の時価総額を示す指標として、マザーズでは株価指数として東証マザーズ指数が、2003年9月16日より算出されている。マザーズ指数の算出は東証1部におけるTOPIXと同様であり、普通株式全銘柄を構成銘柄として時価総額加重平均型株価指数の形で行われている。数値は2006年1月16日にピークの2800.68ポイントをつけたが、その後はライブドアショックを機に下降線をたどり、2008年10月10日には269.41ポイントと、ピークの10分の1以下の水準にまで落ち込んだ。株価指数が3年弱で10分の1以下に下落するような騰落率は、先進国の市場においては異例である。この要因として、マザーズにおいて圧倒的な取引額・時価総額を誇っていたライブドアがライブドア事件を起こし株価暴落・上場廃止に至ったことや、ライブドア事件を機に投資家や市場関係者の間でマザーズ全体に対する強い不信感が広がったことなどが挙げられる。また日本における他の新興市場と同様に、マザーズにおいてはデイトレーダーをはじめとする個人投資家による取引が東証1部に比べ活発であったため、サブプライムローン問題などで個人投資家が損失を抱えた場合には追証や売買高減少などの影響を受けやすい環境にあったことも原因となっている。

マザーズを構成する個別銘柄においても、上場時には一株純資産の100倍以上と過剰な期待価格がつけられながら、上場直後の最高値（時には初値）をピークに数ヶ月で下落の一途を辿り、数年後には最高値の100分の1以下（中には1万分の1以下）に下落するような銘柄も珍しくない。これらの事象から、マザーズにおいては上場審査が正常に機能していないのではという批判が、市場関係者や専門家から聞かれる。

※上場予定を含む。

*